Если, наоборот, текущая цена акции поднимается и банку выгодно исполнять опцион, то банк может:
1) продать опцион по цене выше первоначальной стоимости;
2) исполнять опцион, покупая и продавая акции, доход между текущей ценой акций и ценой исполнения.
Если через некоторое время цена опциона составит 200 000 руб. (на 130 000 руб. больше первоначальной стоимости), а цена одной акции на рынке будет равна 110 руб., то пакет акций контракта – 1 110 000 руб. В банке могут предположить, что дальнейший рост цены акции маловероятен и пора реализовать контракт. Банк может продать контракт на рынке по ее текущей цене 200 000 руб. и заработать доход в размере 130 000 руб. (200 000 – 70 000), но он также может исполнить опцион, в этом случае его доход будет 100 000 руб. (1 100 000 – 1 000 000). Очевидно, что выгодно выбрать первый вариант – продав опцион и получив 130 000 руб. дохода.
При исполнении опциона банк делает следующие проводки:
Дебет корреспондентского счета, Кредит колл опциона – 200 000 руб.
Дебет дохода от переоценки финансовых инструментов, Кредит дохода от реализации финансовых инструментов – 130 000 руб.
Финансовый результат для покупателя опциона – доход в сумме 130 000 руб.
Другая сторона сделки: продавец опциона, получая премию, дает следующую проводку:
Дебет корреспондентского счета,
Кредит выпущенного колл опциона – 70 000 руб.
Переоценка через месяц по 75 000 руб.
Дебет короткого колл опциона,
Кредит дохода от переоценки финансовых инструментов – 5000 руб.
В случае исполнения опциона со стороны владельца контракта банк-продавец обязан предоставить ему акции по цене исполнения и прекратить признание опциона.
При заключении пут опциона бухгалтерские проводки те же самые, что и для колл опциона.
Фьючерс – биржевая сделка, связанная с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. На рынке ценных бумаг при совершении срочных сделок, базисным активом которых являются эмиссионные ценные бумаги или фондовые индексы, фьючерс – это договор купли-продажи базисного актива (договор на получение денежных средств на основании изменения цены базисного актива) с исполнением обязательств в установленную дату в будущем, условия которого определены спецификацией организатора торговли. Под базисным активом понимается товар, в отношении реальной поставки которого и заключается фьючерсная сделка.
Так, если на момент заключения фьючерсного договора контракт на поставку биржевого товара существует, из него возникли обязательства и определены стороны этих обязательств, известны существенные условия договора купли-продажи (например, относительно его предмета), такой «фьючерсный» договор является обыкновенной цессией. Только вот на российском и международном биржевом и внебиржевом рынках контракты такого рода распространения не имеют.
Фьючерсы могут исполняться (т. е. перечисление вариационной маржи может производиться):
1) только по наступлении даты исполнения, закрытия, устанавливаемой до начала торгов с конкретным базисным активом (видом ценных бумаг);
2) в течение периода времени с момента совершения фьючерсной сделки до начала торгов с конкретным базисным активом (видом ценных бумаг).
Только в последнем случае ежедневно перечисляемая сторонами вариационная маржа может рассматриваться относительно последнего расчета как предоплата или возврат предоплаты соответственно. В зависимости от этого и нужно рассматривать правовую основу существования фьючерсов.
Договоры, базисными активами для которых являются финансовые инструменты, например ценные бумаги, фондовые индексы, валюта, банковские депозиты, драгоценные металлы, называются финансовыми фьючерсными контрактами. Фьючерсный рынок развивается в первую очередь за счет роста торговли финансовыми фьючерсными контрактами, объемы которой существенно превышают объемы торговли товарными фьючерсными контрактами.
Фьючерсный контракт является гражданско-правовым договором, и должен подпадать под определенные виды договоров, а в науке гражданского права принято весь массив договоров делить на определенные виды.
