Собственник и менеджер: строим эффективный бизнес - страница 27

Иными словами, профессионалы в возрасте от 40 до 60 лет составляют больше половины независимых директоров, работающих в советах директоров российских компаний. И это неудивительно, ведь именно опытные практики, достигшие профессиональных успехов и способные плодотворно работать в совете директоров на благо компании, наиболее эффективны и максимально востребованы (рис. 6).

Гендерное распределение. Среди независимых членов советов директоров в российских компаниях превалируют мужчины – 96 % и только 4 % составляют женщины.

Гражданство. Среди независимых директоров, входящих в советы директоров рассмотренных в исследовании компаний, иностранные граждане составляют больше половины – 52 %, а россияне – 48 %. Тот факт, что многие компании, выходящие или вышедшие на IPO, в том числе на международные биржи, часто привлекают в качестве независимых членов совета директоров иностранных практиков, объясняется просто. Дело в том, что институциональные инвесторы, вкладывающие деньги в компанию при IPO, более позитивно воспринимают иностранных практиков в качестве независимых директоров. Последние более понятны и предсказуемы и воспринимаются институциональными инвесторами как носители западной бизнес-культуры.

Выполненное в 2007 г. исследование по своей структуре было аналогично исследованию, проведенному осенью 2006 г., что позволило сопоставить результаты и выявить динамику изменений «Коллективного портрета независимого директора».

Сравнение результатов двух исследований позволяет констатировать улучшение раскрытия информации о независимых директорах и о наличии комитетов в советах директоров российских компаний. В частности, в 2007 г. отмечено увеличение до 85 % числа компаний, имеющих комитеты в совете директоров. В 2006 г. эту цифру было трудно определить, поскольку информации о комитетах в советах директоров было мало в открытых источниках.

В целом надо отметить увеличение среднего числа независимых директоров в советах директоров с 2,45 в 2006 г. до 2,56 в 2007 г., а также увеличение доли иностранных независимых директоров в российских компаниях – с 40 % в 2006 г. до 52 % в 2007 г.

Все выявленные изменения, несомненно, связаны с активизацией процессов IPO. Этот вывод подтверждают и данные проведенного сравнительного анализа результатов исследований.

Оценка изменения качественного состава компаний[13] выявила рост числа публичных компаний, представленных в исследовании, – с 51 в 2006 г. до 73 в 2007 г. Этот факт объясняется тем, что за прошедший год более 20 компаний провели первичное размещение на биржах и стали публичными торгуемыми компаниями.

Если сравнить структуру и состав советов директоров компаний, вошедших в число 20 компаний – лидеров по рэнкингу прозрачности Standard & Poor's, и компаний, изученных в ходе исследования «Коллективный портрет независимого директора» (генеральная совокупность), то следует отметить, что в выборке лидеров по рэнкингу прозрачности S&P заметны следующие различия:

• среднее значение числа независимых директоров выше и составляет 3,25 по сравнению с 2,56 по генеральной совокупности;

• среднее значение количества комитетов советов директоров выше (ТОП-20 – 3,3, генеральная совокупность – 2,95);

• доля членов советов директоров старше 50 лет составляет 70 % по сравнению с 62 % по генеральной совокупности;

• доля женщин в советах директоров – менее 2 % по сравнению с 4 % по генеральной совокупности.

Оценивая выявленные различия, можно констатировать, что компании-лидеры придерживаются более высоких стандартов корпоративного управления. Так, качественный (более возрастная и соответственно опытная группа практиков) и количественный состав независимых директоров в советах директоров компаний, входящих в ТОП-20, обеспечивает большую защиту прав акционеров. Большая структурированность работы (представленность комитетов) советов директоров компаний-лидеров повышает взвешенность и качество подготовки принимаемых решений.