Почему финансовый кризис начался в США?
Первоначальные объяснения причин и обстоятельств мирового финансового кризиса, который в сентябре 2009 года отмечает свою первую годовщину, возлагали основную вину на бывшего председателя федеральной резервной службы США, контролирующей финансовые потоки и эмиссию долларов, Алана Гринспина. Он якобы не смог взять под жесткий контроль международный рынок «кредитных деривативов». Именно операции на этом рынке, достигшие десятков триллионов долларов, были, по мнению авторитетных экономистов, причиной кредитного паралича, захватившего весь мир.
23 октября 2008 года Алана Гринспина, вышедшего в отставку еще в январе 2006 года, накануне своего восьмидесятилетия, вызвали в один из комитетов Конгресса США для дачи показаний. Гринспин, однако, отверг обвинения в персональной ответственности. «Моя ошибка состояла лишь в том, — утверждал он, — что я был уверен: собственные интересы банков обязывают их защищать своих акционеров, вкладчиков и обеспечивать рост банковских активов».
Кредитный бум в США, а затем и в Великобритании начал формироваться в начале 2006 года, когда Гринспин уже покинул председательский пост и стал писать мемуары. Его книга «The Age of Turbulence», вышедшая в начале 2007 года, стала бестселлером и была быстро переведена на русский язык как «Эпоха потрясений». Недоумение Гринспина по поводу внезапного кредитного либерализма банков и значительного снижения кредитных стандартов в США и в Великобритании было искренним. Некоторые из них начали предлагать большие ипотечные кредиты даже тем гражданам, преимущественно из этнических меньшинств, которые не имели регулярного дохода и по кредитному рейтингу входили в группу высокого риска. Многие кредиты не только покрывали от 110 до 125 процентов стоимости домов, но и предлагали двухлетнюю отсрочку для выплат скромных процентов. При покупке мебели в беспроцентный кредит отсрочка начала выплат достигала четырех лет. Мечты миллионов бедных американских семей о собственном доме внезапно стали реальностью.
По некоторым подсчетам, общая сумма таких subprime (то есть ненадежных) ипотек достигла 450 миллиардов долларов. Американских и британских банкиров вряд ли можно подозревать в наивности. Многие из них, безусловно, понимали, что через два года их банки станут получать не чеки на оплату процентов, а ключи от проданных домов. И это в лучшем случае. В большинстве случаев придется начинать процедуры по выселению сотен тысяч неплатежеспособных семей. Это, собственно, и случилось. Внезапная щедрость банков, создавшая через два года кредитный кризис во всем мире, пока не была объяснена.
На смену Гринспину на пост председателя федеральной резервной службы пришел Бен Бернанке, друг и главный советник по экономике президента Буша. Он был известен своими теориями о возможности регулировать экономику эмиссией денег и дешевыми кредитами. Главной опасностью он считал не инфляцию, а дефляцию. Высокая инфляция и рост потребления, по его мнению, лишь сокращали государственные долги США. Однако сам Бернанке, который может быть заменен на своем посту лишь 31 января 2010 года, связывал основные причины кризиса с практикой бонусов, премиальных платежей, которые банковские служащие получали в зависимости от оборота капитала, а не от генерации прибылей. Больше суммы кредитов — выше премиальные бонусы. В этом объяснении есть логика, но нет здравого смысла. Банкиры — это не камикадзе.
В начале 2005 года в США усилилась инфляция, частично из-за возросших цен на импортируемую нефть, достигавших 60 долларов за баррель. Федеральная резервная служба, которую уже 18 лет возглавлял многоопытный Гринспин, повысила процент на межбанковский кредит до 4,25 % — это был максимальный уровень за четыре года. Получение кредитов в этом случае для любых целей стало более трудным. Однако в августе случилась катастрофа. Сезонный ураган «Катрина» обрушился не на привычную к штормам Флориду, а на приморские районы Луизианы, на 300 километров западнее по берегу Мексиканского залива. Плотины, защищавшие Новый Орлеан, город с двухмиллионным населением, разросшийся на тысячу квадратных километров в дельту Миссури, уровень воды в которой был выше уровня улиц в новых районах города, были прорваны. Тысячи людей спасали из затопленных домов на вертолетах. Больше миллиона жителей уехали из города при приближении тайфуна. В сентябре второй ураган «Рита» принес дополнительные наводнения и разрушения.
