1921 - 1926 - Лейбористское правительство проводит широкую национализацию. Ее целью является установление контроля над "командными высотами" экономики и создание рабочих мест для миллионов демобилизованных солдат. Однако лейбористам не удается сократить уровень безработицы ниже 10%. Многие британцы по-прежнему живут в ужасающей нищете. Палата Лордов откладывает принятие многих законопроектов лейбористов. Право Палаты Лордов откладывать принятие законов уменьшает эффективное время жизни лейбористского парламентского большинства до трех лет (Палата Лордов имеет право отложить принятие законопроекта максимум на два года).
Трудности британского правительства усугубляются огромными суммами, которые Британия должна выплачивать в качестве процентов по американским кредитам, взятым во время войны. Франция сталкивается с аналогичными проблемами.
1923 - в попытках выплатить свои долги правительство Германии прибегает к гиперинфляции. Оно должно, в основном, своим, германским финансистам, и долги, таким образом, теряют цену вместе с маркой. За шесть месяцев обменный курс увеличивается с 10 марок за фунт до 2500 марок за фунт. Популярность СПГ падает. Спираль гиперинфляции, к счастью, останавливается после того, как правительство принимает план тотальной экономии. Этот план, однако, снова ставит многих немцев на грань нищеты, из которой они начали было выбираться в 1921-22 годах.
1924 - правительство Франции объявляет о прекращении платежей по некоторым из своих долгов. США предпринимают ответные меры дипломатического характера. Американские финансисты привыкают к мысли о том, что они могут никогда не получить назад часть своих денег. США облагают дополнительными пошлинами французские товары.
1925 - Лидеры партий сложившегося после войны альянса либералов и консерваторов - Ллойд Джордж (от либералов) и Бальфур (от консерваторов) подписывают соглашение о слиянии своих партий в новую Национальную партию. Национальная партия заявляет, что ее основными целями являются "антисоциализм" и "защита империи". Противники объединения решают выступить на следующих выборов под знаменем "истинных либералов" и "истинных консерваторов". Это раздробляет правый электорат.
Лейбористским правительством формируется комиссия для пересмотра границ избирательных округов. Ее работа длится семь месяцев. Многомандатные избирательные округа упраздняются и формируются 640 одномандатных округов (выборы, как всегда, проводятся по принципу простого большинства). Законопроект легко проходит Палату Общин, но отклоняется Палатой Лордов.
Тем временем в Германии коалиция, возглавляемая СПГ, проигрывает очередные выборы. К власти приходит правая антисоциалистическая коалиция. Большинство избирателей считает СПГ ответственной за скачок инфляции в 1923 году.
Март 1926 - Рэмси Макдональд взбешен несговорчивостью Палаты Лордов. Он назначает на апрель новые всеобщие выборы.
Апрельские выборы проводится в старых избирательных округах, так как законопроект о новых отложен Палатой Лордов. Лейбористы получают 405 мест из 615. Национальная партия получает 199 мест.
Июль 1926 - Палата Лордов принимает закон о новых границах избирательных округов. Однако подавляющее большинство членов Палаты Лордов по-прежнему враждебны лейбористам.
Октябрь 1926 - конференция Лейбористской партии принимает леворадикальную программу реформ. Най Беван, глава TGWU, призывает к "коренной ломке несправедливой капиталистической системы". Руководство партии, более правое, чем партия в целом, разочаровано результатами конференции.
Ноябрь 1926 - к власти во Франции приходит Народный Социалистический Альянс. Его власть сильно зависит от поддержки парламентских представителей центристских партий. Однако общие настроения во Франции постепенно смещаются влево.
Март 1927 - министр финансов лейборист Сноудон представляет на рассмотрение бюджет, предлагающий резко повысить налоги. Палата Лордов принимает бюджет, так как бюджет Ллойд Джорджа 1909 года привел к принятию Парламентского Акта, ограничившего власть лордов.
