Кое-что о «химических технологиях» валютных трейдеров
О деталях начавшегося расследования известно пока не очень много. Есть предположение, что главное направление расследования связано с так называемыми «фиксами» – моментальными снимками валютных курсов разных валют, которые затем используют компании по всему миру. Наиболее популярный «фикс» имеет место в 16:00 по лондонскому времени. В это время проводится фиксация курсов американского доллара, евро, японской иены и швейцарского франка. Примерно 1–2 % сделок из общего объема всех операций на мировом валютном рынке совершается по курсам этого фикса. Более того, фиксами пользуются участники других финансовых и даже нефинансовых рынков для оценки стоимости активов и обязательств. Впрочем, кроме упомянутых фиксов на рынке имеются и другие котировки. Одни из них представляют собой моментальные «фото» реальных сделок, другие рассчитываются и представляют собой ожидаемые котировки.
Фиксы и другие валютные котировки отражают соотношения разных пар валют. Некоторые аналитики высказывают сомнение, что банки (даже крупнейшие) могли влиять на показатели по таким валютным парам, как евро/доллар США, британский фунт/евро или британский фунт /доллар США. Слишком велики обороты по этим валютным парам, поэтому, по мнению этих аналитиков, для эффективных манипуляций в сговор должны быть вовлечены сотни банков и финансовых компаний, что мало вероятно. А вот манипуляции по многим другим валютным парам, в том числе с участием российского рубля, вполне возможны.
Мое знакомство с материалами, имеющими отношение к начинающемуся скандалу по валютным манипуляциям, позволяет представить схему махинаций следующим образом. Во-первых, между «посвященными» трейдерами банков и другими участниками валютного рынка происходит неформальный обмен информацией о предстоящих крупных сделках с валютой, чтобы сформировать свои «рабочие» курсы-ориентиры. Во-вторых, трейдеры договариваются между собой о том, в какую сторону (на повышение или понижение валютного курса) они будут играть во время ближайших фиксаций. В-третьих, они проводят фиксации согласно согласованному плану. Хотя у трейдеров имеются свои инструкции, определяющие порядок работы с заявками на покупку и продажу валюты, они могут именно на этом этапе заниматься манипуляциями (анализ этих «химических технологий» выходит за рамки нашей статьи). Либо «пропихивая» через «окно» фикса максимальное количество заявок, либо наоборот, придерживая заявки. Остается добавить еще один, самый важный элемент схемы. Это договоренности трейдеров с некими лицами, в пользу которых они действуют и с которыми они вступают в «долю» получаемых спекулятивных прибылей.
О «лохах» и «бенефициарах» валютного рынка.
Не исключено, что мировой валютный рынок устроен так: а) 90 % участников рынка – «лохи», которых с помощью манипуляций «обдирают» валютные трейдеры; б) 10 % участников рынка – «бенефициары», с которыми трейдеры находятся в сговоре. Числа 10 % и 90 % – условные. Главное, что «лохов» на порядок (или порядки) больше, чем «бенефициаров». Раскрыть махинации трейдеров еще можно (имеется переписка по электронной почте), но вот доказать существование тайного сговора трейдеров с «бенефициарами» крайне сложно. Для этого нужны не версии и предположения, а конкретные вещественно-документальные доказательства, а их найти крайне сложно (все договоренности устные). Трейдеры в результате расследований могут оказаться даже за решеткой. Они с самого начала понимают, что такая возможность для них не исключена, поэтому взимают большие «комиссии» с «бенефициаров за риск. То есть они готовы сидеть за хорошие деньги. Но вот «бенефициары» почти всегда будут вне подозрений. Не исключается, что «бенефициары» могут находиться среди высших управляющих тех банков, где трудятся трейдеры-«кроты». Что-то с трудом верится, что такие «кроты» годами могут заниматься манипуляциями, а службы внутреннего контроля банков при этом ничего не замечать.
Это называется «международной организованной преступностью»
Вполне логична версия, согласно которой мировые банки представляют собой хорошо организованную международную преступность, а внутри их процветает коррупция и «крышевание» «кротов», которые манипулируют ставками ЛИБОР, котировками ценных бумаг, валютными курсами и финансовой отчетностью. Сегодня уже ряд финансовых регуляторов начал «прощупывать» несколько крупнейших банков на предмет их участия в манипуляциях ценами на рынках товаров – таких, как «черное золото», электроэнергия, зерно. Банки давно уже подозреваются в искажении цен на рынках биржевых товаров с помощью финансовых производных инструментов, «привязанных» к тому или иному товару. Есть серьезные основания полагать, что начавшиеся расследования по валютным манипуляциям в отношении отдельных банков вряд ли смогут привести в чувство зарвавшихся «банкстеров». Мировая банковская система – многоголовая гидра, манипулирующая не только валютным рынком, но всеми финансовыми и товарными рынками
