С 1988 по 1991 год - помощник председателя правления, председатель службы банковского маркетинга Украинского республиканского банка Внешэкономбанка СССР. Затем - начальник валютно-финансового отдела Министерства внешних экономических связей Украины.
В 1992 году - заведующий отделом валютной и финансовой политики Экономической коллегии Государственной думы Украины (департамент финансовой и внешнеэкономической политики). Во время премьерства Леонида Кучмы был заместителем министра экономики.
После отставки возглавлял Украинский фонд поддержки реформ.
Впервые в Верховную Раду Сергей Терехин был избран в августе 1994 года (Комсомольский избирательный округ № 320 Полтавской области).
В 1997 году вместе с Виктором Пинзеныком был одним из основателей партии «Реформы и порядок». Терехин был членом правления ПРП. «Я могу сказать, что я делал эту партию от самого начала вместе с Виктором Пинзеныком и моими друзьями, но в один момент, когда глобально наши видения партии разошлись, я остался в рядах, конечно, но особой активности не проявляю», - говорит он («День», 14 августа 1999 г.).
На парламентских выборах 1998 года Сергей Терехин победил в избирательном округе № 214 города Киева (хотя он баллотировался и по партийному списку ПРП (№ 5 в списке). В этом же округе Сергей Анатольевич одержал победу и весной 2002 года. Был членом депутатских групп и фракций «Независимые», ПРП «Реформы-конгресс», «Наша Украина».
В 1998 году одним из первых обнародовал Дополнения к украинско-российскому соглашению об экономическом сотрудничестве и остро раскритиковал их. За это Леонид Кучма публично назвал его циником, поскольку, мол, Терехин никогда не видел этих документов. Тогда же Сергей Анатольевич заявил, что власть готовит план по его дискредитации накануне парламентских выборов.
В прошлом составе парламента Сергей Терехин был членом фракции «Наша Украина», занимал должность заместителя председателя Комитета Верховной Рады по вопросам финансов и банковской деятельности.
4 февраля 2005 года назначен министром экономики Украины.
12 марта 2005 года Коммунистическая партия Украины потребовала от Президента Ющенко отправить «министра-провокатора Терехина» в отставку. Причина - заявление Сергея Анатольевича о возможном падении курса доллара до 5 гривен за доллар. Правда, с апреля 2005 года курс доллара по отношению к гривне НБУ снизил. Сергея Терехина называли среди тех, кто был инициатором таких действий, но из-за этого своего поста он не лишился.
В сентябре 2005 года Терехин вместе с правительством Тимошенко был отправлен в отставку. Накануне, как утверждает Юлия Владимировна, Виктор Ющенко предлагал ей политический «бартер»: отставку некоторых членов ее команды, в том числе и Сергея Терехина, в обмен на ее премьерство. Тимошенко отказалась.
На парламентских выборах 2006 года Сергей Анатольевич баллотировался по списку блока Юлии Тимошенко (№ 16). В Верховной Раде он занимал должность заместитель председателя Комитета по вопросам финансов и банковской деятельности.
В мае 2006 года Терехин заявил, что не намерен возвращаться в правительство. «Я очень уютно чувствую себя в Верховной Раде, занимаясь законотворческой работой. Люблю сам писать законы» (proUA, 11 мая 2006 г.).
На выборах 2007 года получил депутатский мандат по списку БЮТ (№ 23). Член фракции блока Юлии Тимошенко.
Председатель Комитета Верховной Рады Украины по вопросам налоговой и таможенной политики.
Взгляды
Сергей Терехин за:
- вступление Украины в ВТО;
- общественный контроль за силовыми ведомствами;
- принятие закона о предоставлении гарантий Президенту Украины, который прекратил осуществление своих полномочий, а также членам его семьи;
- проведение налоговой амнистии;
- значительное повышение рентной платы за использование природных ресурсов и ископаемых;
- возвращение «Криворожстали» в государственную собственность;
- уменьшение ввозной таможенной пошлины;
- возмещение НДС после аудита;
- ликвидацию в свободных экономических зонах и территориях приоритетного развития налоговых льгот с НДС, акциза и ввозной таможенной пошлины;
