Рост Walmart дает нам пример эффективной концентрации. Рентабельность продаж этой компании остается стабильной или даже уменьшается, а что самое важное – снижаются цены. Потребители выигрывают от расширения Walmart. Справедливо оспаривать и ставить под вопрос трудовую и управленческую практику Walmart, но нет никаких сомнений в том, что Walmart принес выгоду американским потребителям.
Когда я писал эти строки, компания Sears начала процедуру банкротства, а это показывает, что розничный сектор США остается конкурентным. Сьюзан Капнер из газеты Wall Street Journal отмечала: «Большую часть двадцатого века каталоги и универмаги Sears Holdings Corp. определяли характер американской розничной торговли и приносили игрушки, инструменты и бытовую технику в миллионы домов». Когда Sears подала заявление о банкротстве в середине октября 2018 года, у нее было 687 магазинов и около 68 000 работников. «Десятилетиями ранее Walmart Inc. отняла у нее звание крупнейшего в США розничного торговца. Затем она была травмирована неортодоксальными стратегиями главы компании, а также Amazon.com Inc., бесконечным онлайн-каталогом, который высасывал прибыль из ее бизнеса»[14].
Опыт американской отрасли розничной торговли показывает, что концентрация сама по себе не является надежным показателем состояния конкуренции. Она должна быть дополнена другими показателями, такими как прибыль и цены. Позже мы также рассмотрим вопросы найма и инвестиций.
Измерение концентрации в отраслях с несколькими крупными фирмами
Как оценить концентрацию отрасли, когда существует несколько крупных фирм? На рис. 2.2 мы принимали во внимание только долю рынка Walmart, что упрощало нашу задачу, поскольку нужно было провести всего одну линию. Но в отрасли, где доминируют несколько крупных фирм, это не сработает. Мы могли бы составить таблицу со всеми их рыночными долями, но она давала бы несколько беспорядочные данные. Было бы лучше обобщить концентрацию в одном индикаторе, даже если фирм много. Именно таким индикатором является Индекс Херфиндаля – Хиршмана (Herfindahl-Hirschman index – HHI) (см. вставку 2.1).
Давайте еще раз взглянем на отрасль авиаперевозок. На рис. 2.4 показан национальный индикатор концентрации (HHI). Его значение снижается с появлением новых авиакомпаний в 1980-х годах и увеличивается после слияний в 2000-х годах. В прошлом оно составляло около 0,1, но выросло до 0,14 после волны слияний в 2000-х годах. Четырьмя крупнейшими авиакомпаниями внутренних перевозок являются American (18,6 % внутреннего рынка в период с июля 2016 года по июнь 2017 года), Southwest (18,4 %), Delta (16,8 %) и United (14,8 %). Пятая, JetBlue (5,5 %), намного меньше.
Рисунок 2.4 показывает HHI для авиакомпаний США на национальном уровне. Но стоит ли рассматривать именно этот рынок? Люди летают из одного города в другой, они не летают между средними показателями разных городов. В отрасли авиаперевозок естественным определением рынка является маршрут между двумя городами. Поскольку каждая авиакомпания летает только по определенному подмножеству всех маршрутов, концентрация на уровне маршрутов выше, чем на национальном уровне. Но насколько выше?
В отчете Счетной палаты США за 2014 года авиамаршруты были поделены на квинтили в зависимости от объема трафика в 2014 году. Это исследование было проведено после нескольких резонансных слияний, но до объединения American и US Airways. В 2012 году в США было перевезено около 410 миллионов пассажиров, то есть на каждый квинтиль приходилось около 82 миллионов пассажиров. Первый квинтиль (высокий трафик) включал только 37 пар городов, но все они соответствовали наиболее загруженным маршрутам между оживленными аэропортами, такими как из Нью-Йорка в Лос-Анджелес или из Вашингтона в Бостон. Третий квинтиль (средний трафик) включал 237 пар городов. Пятый квинтиль (низкий трафик) включал 9379 пар городов и множество крошечных аэропортов. Показатель HHI в первом квинтиле составлял около 0,32. HHI в третьем квинтиле составлял около 0,40. Если мы сравним эти значения с национальным HHI на рис. 2.4, который в 2012 году составлял около 0,11, то увидим, что соответствующий HHI на местном уровне примерно в три раза выше национального.
