С июля 1982 года по март 1983 года совершила длительный поход в Индийский океан, где выполнила три Боевых службы, провела межпоходовый ремонт в ПМТО на о. Дахлак, совершила деловые заходы в порт Камрань и порт Аден. Во время перехода в Индийском океане в сентябре-октябре 1982 года участвовала в учениях под руководством ГК ВМФ. За отличное выполнение задач учения и грамотные действия ГК ВМФ объявил всему личному составу К-429 благодарность. В 1982 году была объявлена отличной подводной лодкой и по итогам БП и ПИ за учебный год заняла первое место в ВМФ.
24 июня 1983 года К-429 была отправлена из ремонта на торпедные стрельбы без проверки на герметичность и со сборной командой (часть штатной команды находилась в отпуске, сменный был не подготовлен). Командир К-429 капитан 1 ранга Н.Суворов возражал против выхода в море, но командир дивизии В.Алкаев и начальник штаба флотилии О.Ерофеев, его возражения во внимание не приняли. При погружении через вентиляционную систему затопило четвертый отсек, в котором находились 14 подводников. Лодка легла на грунт на глубине 40 метров. При попытке продуть главный балласт из-за открытых клапанов вентиляции ЦГБ большая часть ВВД ушла за борт. Были также частично затоплены первый, третий и пятый отсеки. На борту оставались 104 подводника, однако имелось лишь 64 комплекта индивидуальных спасательных аппаратов ИСП-60, в части из них баллоны с дыхательной смесью были пусты. Два мичмана смогли выйти из лодки через торпедный аппарат и сообщить об аварии.
Часть команды подводной лодки, которая в момент аварии находилась в кормовых отсеках, была выведена на поверхность через кормовой аварийно – спасательный люк без потерь исключительно благодаря мужеству и отличному знанию спасательного снаряжения подводника мичмана Василия Баева. Во время катастрофы он спас жизнь 22 подводникам, покинул отсек последним, самостоятельно выйдя из подводной лодки и не затопив при этом отсек. Благодаря ему лодка не была полностью затоплена, что облегчило последующий ее подъем. Спасая подводную лодку и своих товарищей, мичман В.С.Баев получил серьезную травму, которая впоследствии стала для него роковой. За свой подвиг был награжден орденом Красной Звезды. В 2000 году Василий Баев стал Почетным гражданином города Вилючинска (посмертно).
При самостоятельном выходе личного состава из подводной лодки погибли еще два подводника – один умер от сердечного приступа в торпедном аппарате, другой запутался в буйрепе спасательной вьюшки. Вышедшего последним командира на борту спасательного судна встретил комдив, который уговорил Суворова задним числом расписаться в журнале готовности к выходу в море.
Проявивший мужество при спасении командир подводной лодки капитан I ранга Н. Суворов был осужден на 10 лет лишения свободы, командир БЧ-5 капитан второго ранга Б. Лиховозов – на восемь лет (оба отбыли по три года). В августе 1983 года, силами Аварийно-Спасательной Службы К-429 поднята на поверхность и отбуксирована в бухту Сельдевую на СРЗ-49, где была принята в средний ремонт с модернизацией.
13 сентября 1985 года, при нахождении у стенки судоремонтного завода в бухте Сельдевой из-за неисправности донно-забортной арматуры и разгерметезации прочного корпуса, К-429 затонула на небольшой глубине. 12 октября 1986 года, силами Аварийно-Спасательной Службы подводная лодка К-429 поднята на поверхность и оставлена на заводе для переоборудования в Учебно-Тренировочную Станцию. 5 марта 1987 года переименована в УТС-130 и в бухте Крашенинникова поставлена на прикол.
В 2001–2002 гг. атомная подводная лодка К-429 утилизована в ПД-90 на ФГУП «Северо-Восточный Ремонтный Центр» в г. Вилючинск. В 2009 году сформированный трехотсечный реакторный блок хранился на плаву. До решения вопроса о передаче сформированных плавучих реакторных блоков в пункт длительного хранения «ДальРАО» их хранение производилось на акватории предприятия ОАО «СВРЦ» в специально организованном пункте временного содержания.
Тактико-Технические Данные ПЛАКР К-429:
Водоизмещение: надводное/подводное – 3574/4980 тонн. Главные размерения: длина – 95,5 метра; ширина – 9,9 метра, осадка по КВЛ – 7,5 метра. Главная энергетическая установка: паропроизводящая установка ОК-350; ВВР ВМ-4-1 – 89,2 мВт; ГТЗА-631, паровая турбина, 18800 л.с. (13820 кВт); 2 турбогенератора ТМВВ-2 – 2x2000 кВт; дизель-генератор – 500 кВт; вспомогательный ЭД – 270 л.с.; вал; пятилопастной ВФШ или 2 по схеме «тандем»; 2 вспомогательных водомёта. Скорость хода: надводная/подводная – 12/26 узлов. Рабочая глубина погружения – 250 метров. Предельная глубина погружения – 300 метров. Ударное ракетное вооружение: пусковые установки СМ-97 противокорабельного ракетного комплекса П-70 «Аметист» – 8 шт.; противокорабельные ракеты П-70 (4К66) «Аметист» – 8 шт.; Торпедное вооружение: 533-миллиметровые торпедные аппараты – 4 (носовые); 533-миллиметровые торпеды 53-65К, САЭТ-60М, СЭТ-65 – 12; 400-миллиметровые торпедные аппараты – 2 (носовые); 400-миллиметровые торпеды СЭТ-40, МГТ-2 – 4; Минное вооружение: может нести до 26 мин вместо части торпед. Автономность: 60 суток. Команда: 86 подводников.