В заключение главы 1 я приведу еще один пример из личной практики. Я начал использовать описанный выше подход к инвестированию в 2002 г. В качестве инвестиционных активов использовалось несколько диверсифицированных международных паевых фондов, объединенных в один портфель. Эти фонды через брокерские счета доступны практически всем инвесторам. К середине 2011 г. этот портфель показывал совокупный среднегодовой уровень доходности в 11 %. При этом временные затраты на работу с этим портфелем у меня сведены к минимуму: определенная часть моей месячной зарплаты автоматически переводится брокеру, который автоматически приобретает один и тот же набор фондов. Это не самый оптимальный подход. За 9 лет темп роста портфеля практически идентичен долгосрочному совокупному среднегодовому темпу роста индекса S&P 500 в 10 %, о котором мы говорили во введении. Тем не менее он обладает несколькими большими достоинствами. Во-первых, он предельно прост и практически не требует вашего времени и внимания. Во-вторых, такой портфель избавляет вас от нервного напряжения и переживаний. Он запускается в работу один раз, а потом о нем можно надолго забыть. Например, проверить состояние счета можно один раз в год. В-третьих, вы можете сэкономить на комиссионных, которые вы платите брокеру. Многие брокеры устанавливают специальные низкие комиссионные для тех, кто регулярно приобретает одни и те же активы. В главе 5 мы расскажем, как модифицировать этот способ, чтобы увеличить уровень доходности.
Выводы
Принцип 1. Покупательная способность денежных средств со временем уменьшается. Для преодоления этого эффекта деньги должны работать.
Принцип 2. Международные фондовые рынки – ваш надежный союзник в защите от инфляции.
Принцип 3. Диверсификация инвестиционного портфеля является одним из основных инструментов снижения риска.
Принцип 4. Регулярные инвестиции в течение длительного периода времени являются надежным способом защиты от несвоевременных приобретений.
Глава 2
Основные инвестиционные активы и их свойства
Мне кажется, что самое главное – овладеть основами знаний.
Гордон Мур, основатель компании Intel
В главе 1 мы коснулись основных инвестиционных активов: акций, облигаций, сырья. В этой главе мы подробнее поговорим о соотношении между уровнями доходности и уровнями риска этих активов.
Из главы 1 вы узнали, что акции, по определению, являются более рискованным инвестиционным активом по сравнению с облигациями. Этот более высокий уровень риска компенсируется более высоким уровнем доходности. В инвестиционном мире чаще всего степень риска определяется статистической характеристикой под названием «стандартное отклонение». Эта характеристика показывает, насколько показатели из какой-то последовательности (например, стоимость акций компании на протяжении определенного отрезка времени) отличаются от среднего значения в этот период. В 2/3 случаев годовой доход инвестиционного актива находится между двумя уровнями: ожидаемый доход минус одно стандартное отклонение и ожидаемый доход плюс одно стандартное отклонение. Давайте представим два инвестиционных актива: актив А и актив Б. Допустим, у актива А уровень ожидаемой доходности составляет 8 % и стандартное отклонение – 4 %, а у актива Б эти показатели, соответственно, составляют 10 % и 10 %. Это означает, что инвестор может ожидать в 2/3 случаев, что доходность актива А составит от 4 % до 12 % (8 ± 4 %), а доходность актива Б – от 0 до 20 % (10 ± 10 %). Очевидно, что актив Б более рискованный, так как при его продаже в неудачное время инвестор может понести большие потери. Для чего нам нужно понимать концепцию соотношения уровней доходности и риска? Прежде всего чтобы правильно выбрать инвестиционные активы при построении портфеля. Большинство паевых инвестиционных фондов дают такую информацию. Кроме этого, понимание того, как измеряется риск, поможет при общении с профессионалами финансовой индустрии проверить их компетентность и добросовестность. Если вам настойчиво пытаются продать какой-то актив и финансовый консультант не может при этом назвать его стандартное отклонение – это плохой признак.
