Рис. 1.1. Динамика структуры промышленности
Как можно заключить из данных на рисунке, наиболее привлекательными в промышленности республики являются химическая и нефтехимическая промышленность, а также топливная промышленность. Это подтверждается и данными периодической печати: АО "Нижнекамскнефтехим", АО "Нижнекамскшина", АО "Татнефть" - это наиболее развитые в рыночном отношении корпорации, акции которых готовятся к размещению в виде АДР на американском фондовом рынке, что подтверждает их инвестиционную привлекательность.
Наиболее подходящим для этой цели представляется сравнительный анализ отраслей по различным группам показателей, которые могут быть представлены в виде системы (рис. 1.2). Система представляет собой структурированную совокупность различных коэффициентов, значений показателей в натуральном выражении, а также показателей динамики [4, 12].
Для исследования отраслей промышленности в разрезе инвестиционной привлекательности можно предложить следующие показатели объема:
* объем произведенной в отрасли продукции;
* количество производственного персонала отрасли;
* объем прибыли;
* количество предприятий в отрасли и т. д.
Рис. 1.2. Система показателей для сравнительной оценки отраслей промышленности
Валовые показатели динамики, используемые для анализа инвестиционной привлекательности отрасли:
* абсолютный прирост объема произведенной продукции;
* абсолютный прирост прибыли и т. д.
Финансовые коэффициенты представляют собой:
* коэффициент общей рентабельности;
* удельная выработка на одного рабочего;
* средняя удельная прибыль предприятий отрасли и т. д.
К относительным показателям структуры относятся следующие показатели:
* структура занятости по отраслям промышленности;
* структура прибыли по отраслям промышленности;
* структура выручки по отраслям промышленности.
Индексные показатели включают следующие:
* индекс физического объема производства;
* индекс прибыли;
* индекс рентабельности и т. д.
Вычислив необходимые значения и сравнив их между собой можно сделать выводы об инвестиционной привлекательности той или иной отрасли промышленности республики. Таким образом, появляется возможность оценить различные отрасли и сформулировать инвестиционные приоритеты для стратегических и портфельных инвесторов. 1.4. СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ ТАТАРСТАН
В Татарстане действует значительное количество предприятий, инвестиционная привлекательность которых для зарубежных инвесторов велика. Многие из них производят уникальную продукцию и являются монополистами на своем рынке. К ним в первую очередь относятся такие акционерные общества, как "Татнефть", "Нижнекамскнефтехим", " Нижнекамскшина", "Оргсинтез", "Казанская ГТС" акции которых либо уже успешно размещались на международных фондовых рынках ("Татнефть", "Нижнекамскшина"), либо могут размещаться в ближайшем будущем [7].
Международное размещение акций республиканских эмитентов осуществляется в основном посредством выпуска американских депозитных расписок (АDR) и проходит несколько этапов. Сначала реализуется программа ADR 1 уровня, при которой доход от продажи акций резко возрастает. Следует отметить, что реализация акций республиканских эмитентов посредством выпуска ADR осуществляется при активной поддержке государства в лице Государственного комитета республики Татарстан по управлению государственным имуществом и самих эмитентов, что немаловажно для зарубежных инвесторов.
Кроме того, в Татарстане действует около 60 акционерных обществ, акции которых могут быть выведены в российскую торговую систему (РТС). Акции подавляющего большинства этих предприятий не "раскручены" в торговых системах и имеют значительный потенциал роста курсовой стоимости.
Если в недавнем прошлом на фондовом рынке республики не наблюдалось значительной активности, то в течение последнего полугодия происходит заметное оживление, связанное с окончанием действия трехлетнего ограничения по большинству акций приватизированных предприятий и выходом акций крупнейших эмитентов на российский и международные фондовые рынки. С целью формирования благоприятного инвестиционного климата в республике, обеспечения соблюдения интересов стратегических инвесторов, намечается ряд мероприятий, направленных на развитие инфраструктуры республиканского рынка ценных бумаг.
