Можно вспомнить, как долго в России приживались интернет-банкинг и интернет-трейдинг. При этом онлайн-управление банковским счетом по сей день остается уделом достаточно продвинутых клиентов, а торговля на фондовом рынке - вообще далекая экзотика для среднестатистического жителя страны. Правда, интернетчики довольно активно пользуют свои силы в валютном трейдинге на Forex через многочисленные интернет-конторы, но это, во-первых, особый случай, а во-вторых, такие опыты приводят, большей частью, к удручающим результатам. «Интернет-ПИФинг» и его аналоги действительно удобны и теоретически могут пользоваться таким же спросом, как, скажем, онлайн-банкинг, но только в том случае, если за дело возьмутся и другие УК. А они смотрят на успехи «пионеров». В итоге образуется классический заколдованный круг. Разорвать его сможет, по всей видимости, только ужесточающаяся конкуренция на рынке. По мере проникновения ПИФов среди населения и, соответственно, усиления соперничества между компаниями, онлайн-опыты неизбежно начнут предприниматься в массовом порядке, а в конце концов, возможно появление и «мобильного ПИФинга».
Подводные камни
Перво-наперво любой консультант из УК честно предупреждает потенциальных пайщиков, что предшествующий рост стоимости инвестиционных паев не означает, что аналогичный рост будет наблюдаться в будущем. В финансовой прессе достаточно часто публикуются рейтинги ПИФов, и даже в самых поверхностных из них в обязательном порядке указывается такой параметр как соотношение «доходность/риск». Традиционной мерой риска является стандартное отклонение средней доходности фонда (волатильность). Есть и коэффициенты, рассчитываемые более сложными формулами. В частности, наиболее широко признанным можно назвать коэффициент Шарпа (он же коэффициент reward-to-variability ratio - «доходность-разброс») - отношение превышения доходности фонда над доходностью безрискового актива к стандартному отклонению (риску портфеля фонда).
Кроме того, при выборе УК стоит внимательнее присмотреться к условиям погашения ПИФов. В частности, к размеру комиссионных, взимаемых с пайщика при его выходе из фонда - это, как правило, 0,75-1,5% от забираемой суммы на день погашения. Также стоит уточнить место вывода средств, а лучше всего завести счет для поступления денег в банке, принадлежащем тому же финансовому холдингу, что и УК. Это избавит от комиссии за перевод. И наконец, стоит уточнить, как долго идет погашение. Дело это не моментальное и по закону может занимать до пятнадцати дней, хотя на практике происходит быстрее (в среднем около недели). Причем калькуляция идет не в день подачи заявки, а по дню выдачи средств. Хотя слухи, что некоторые УК стараются подгадать снижение стоимости пая, вызванное общей коррекцией фондового рынка, чтобы минимизировать выплаты.
ПИФы для людей и орков
Неприятная специфика закрытий
Согласно закону «Об инвестиционных фондах» УК имеет право в любой момент ликвидировать или реорганизовать фонд, причем случается это довольно часто, и даже самые крупные участники рынка - не исключение. Обычно, компания распродает активы закрываемого фонда и выплачивает пайщикам компенсацию, исходя из текущей стоимости паев. Проблема в том, что момент ликвидации далеко не всегда получается удачным. Например, он может прийтись на обвал на фондовом рынке, и если в обычной ситуации достаточно переждать неблагоприятный период, то при закрытии инвесторы получают минимальную выручку за обесцененные активы. Кроме того, в период ликвидации, которая может продолжаться до трех месяцев, вкладчик не может распоряжаться своими деньгами. При этом в процессе закрытия фонд практически не получает доходов, но все комиссии: УК, спецдепозитария и регистратора по-прежнему взимаются с инвесторов.
В апреле нынешнего года перенести часть операций в онлайн решился еще один игрок на рынке ПИФов - УК «Финам-Менеджмент», подразделение холдинга «ФИНАМ», известного своей слабостью к интернет-проектам. Напомню, что именно «ФИНАМ» в свое время купил крупный сервис знакомств в Рунете Mamba.ru и финансировал разработку платежной системы MoneyMail (она же «Деньги@mail.ru»). Компания не стала подключаться у Faktura.ru (и, видимо, зря), а разработала собственный ПИФ-софт. Сервис называется «Личный интернет-кабинет пайщика» и состоит из двух основных частей: системы управления паями, представляющей собой систему электронного документооборота, и пользовательского интерфейса. «Кабинет пайщика» позволяет подавать через Интернет заявки на обмен и погашение паев, а также получать различную информацию по своему вкладу. В частности, пайщик может просмотреть структуру своего портфеля паев на заданную дату и ознакомиться с динамикой его доходности за выбранный временной период.
