— Я не думаю, что в их силах что-либо предпринять ради сохранения статус-кво. Попытки оставить все в текущем варианте будут контрпродуктивными. Даже текущую задачу, на выполнении которой настаивает Германия — я имею в виду урезание государственных расходов, — проблемные страны постоянно откладывают. В то же время ВВП падает, а вследствие этого и способность обслуживать долг также снижается. Я не думаю, что все предпринятые до сегодняшнего момента шаги европолитиков будут иметь положительный эффект в долгосрочной перспективе. Изначально были необходимы масштабные комплексные меры ради сохранения валютного союза. Первое — необходимо было провести резкое сокращение аппарата госслужащих. Этого до сих пор не произошло. Второе — серьезное урезание государственных расходов (тоже не произошло). Третье — снижение государственного долга до более устойчивого уровня. В частности, на это не пошли в ситуации с Грецией, и, как следствие, мы видим, что вновь поднимается вопрос о реструктуризации ее долгов. И, наконец, четвертое — серьезное обесценивание валюты. Стоит также отметить и упрощение надзора в области труда, чтобы новые бизнесы могли спокойно обмениваться персоналом и нанимать новый. Важно, чтобы госдефицит вернулся на более приемлемые уровни, а ВВП показывал положительную динамику. И то и другое мы вряд ли увидим в ближайшем будущем.
— Расскажите о наихудшем варианте развития событий.
— Худшее, что может произойти, — если люди станут терять веру в способность властей реагировать на сложные ситуации и начнут выводить деньги из частных банков. В итоге это приведет к тому, что мы получим недееспособное общество. К сожалению, на примере Греции мы видим тому доказательство: политики голосуют за меры экономии, но их практическое применение наталкивается на серьезные сложности. Власти поднимают налоги, но не могут их собрать, поскольку население потеряло веру в свое правительство. Наглядные примеры недееспособного общества — это Кения или Камбоджа, в которых в течение достаточно долгого времени не функционировали даже самые основные государственные функции.
— Некоторые европейские страны могут пойти по их пути?
— Совершенно верно.
— А вообще остался ли в мире клочок суши, который действительно заслужил эталонный рейтинг надежности?
— Я бы назвал Канаду, которая имеет сравнительно низкий уровень долга по отношению к ВВП и богатые залежи полезных ископаемых.
— Еврочиновники давно грозятся создать собственное рейтинговое агентство, «независимое» и «непредвзятое». Как вы считаете, эта идея жизнеспособна?
— Конечно, такая возможность есть, но необходимо понимать, что нужды политиков отличаются от потребностей инвесторов. Последним нужны рейтинги, правильно отражающие текущее положение дел. Европейские политики же предпочитают «раздутые» рейтинги. Так что, даже если они и пойдут на создание такого агентства, маловероятно, что инвесторы станут ему доверять.
— Когда у инвесторов вернется аппетит к риску?
— Когда инвестиционная среда будет этому благоприятствовать. Главное, что сейчас довлеет над рынками, — сомнения по поводу положительного решения европейских проблем.
— Этот период продлится несколько месяцев или же лет?
— Такая ситуация продлится в течение нескольких лет. В качестве примера предлагаю опять же вернуться к греческой проблеме. Ситуация вокруг афинского долга развивалась в течение последних 3,5 года, и до сих пор не был выработан действенный механизм решения. Исторически же работает пословица: «Один стежок, но вовремя, стоит девяти». Встреча с проблемой лицом к лицу намного более эффективна, чем постоянное оттягивание ее решения.
— Китай не захочет помочь европейцам?
— Только косвенно. Вряд ли Поднебесная способна предоставить капитал в том объеме, который необходим Старому Свету. К тому же у Китая есть и свои проблемы.
— Ну а хоть мировым локомотивом-то китайская экономика останется?
— Китай сейчас претерпевает мощные трансформации в области организации труда. Такое положение, возможно, сохранится в течение 15—20 лет, экономический рост страны замедлится, но Китай все же будет показывать рост более существенный, чем в развитых странах.
