Десять главных правил для начинающего инвестора - страница 31

Предположим, что вы не любитель риска, а потому выбрали очень консервативную инвестиционную стратегию – половина акций и половина облигаций. Даже если вам тридцать с небольшим, это самая подходящая – для вашего характера – структура инвестиционного портфеля. В силу этого половину своих сбережений вы регулярно инвестируете в акции и половину – в облигации. Но со временем движения рынков акций и облигаций внесут коррективы в структуру вашего портфеля. С небольшими изменениями (плюс-минус 10–15 %) вы, пожалуй, смиритесь. Но что, если рынок акций за короткое время удвоится, а цены облигаций останутся прежними? Вы неожиданно для себя обнаружите, что две трети ваших активов приходится на акции и только треть – на облигации. Или, тоже возможная ситуация, рынок акций резко идет вниз, а облигации поднимаются в цене, как это случилось в 2002 г. Что вам делать тогда?

Правильной реакцией будет небольшая корректировка структуры портфеля. Операция известна как «балансирование портфеля» и заключается в том, чтобы не дать соотношению разных классов активов отойти чересчур далеко от выбранного вами идеального значения. Например, если доля акций стала непомерно велика, вы можете все новые вложения, а также дивидендный доход от акций направлять на покупку облигаций. Если состав портфеля ушел от желаемого совсем далеко, можно перебросить часть денег из акций в облигации. И наоборот, если доля облигаций стала слишком большой, можно перебросить часть денег в акции. Правильная реакция на падение цен одного из активов – не паниковать и не бросаться продавать. Здесь нужна твердость и решимость покупать больше. Резкое падение рынка может сделать операцию балансирования разорительной. Но инвесторы, которые сдержанно и последовательно занимаются балансированием своих портфелей, в долгосрочной перспективе получают щедрое вознаграждение. Воздерживайтесь от импульсивных решений, но хотя бы раз в год проводите балансирование портфеля.

Возможно, с возрастом вам захочется изменить структуру своего портфеля. Для большинства людей более надежная структура инвестиций, т. е. структура с пониженной долей акций, означает большую уверенность обеспеченной старости. В правиле IX приводятся рекомендации по инвестированию, отвечающие рассмотренным здесь общим принципам формирования портфеля.

В этом правиле нет ничего нового. Еще четыре столетия назад Сервантес в своем романе «Дон Кихот» советовал не «класть все яйца в одну корзину». Но разумнейший совет Сервантеса постигла та же судьба, что и самого Дон Кихота, которого окружающие воспринимали как шута горохового. Пренебрежение этим советом стало особенно очевидным в последнее время, когда тысячи людей в буквальном смысле слова спустили все свои средства в игре с акциями интернет-компаний.

Важно понимать, что диверсификация, в определенном смысле слова, палка о двух концах. Вы должны инвестировать не только в разные категории активов (денежные инструменты, облигации, акции и недвижимость), но и диверсифицировать свои вложения внутри каждой категории.

Этот совет, вообще говоря, тоже не нов.

Уильям Шарп, специалист по финансам, получивший Нобелевскую премию по экономике, использует очень простой пример, чтобы продемонстрировать полезность самого старого инвестиционного правила, которое гласит: «Всегда диверсифицируйте свои инвестиции ради уменьшения риска».